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    旺季不旺 淡季也不淡 花紗價格背道而馳

    來源:大耀紡織 | 作者:大耀紡織 | 時間:2021-05-30 14:20:40 | 訂閱《東方紡織》周刊

    相較于“金三銀四”的“旺季不旺”,五一過后,紡織市場雖然進入了傳統淡季,但是卻走出了“淡季不淡”的行情。進入5月,大宗商品尤其是黑色系和有色系開啟了一波過山車走勢,月初商品全線普漲,鄭棉和鄭紗也跟隨上漲,但在5月13日與24日,行情又經歷了2波大跌,鄭棉及鄭紗從高位回落近700點。本周棉價紗價背道而馳,截至2021年5月27日,CY C32S純棉紗報收25300元/噸,較上周同期上漲150元/噸。而CC 3128B棉花指數卻報收15772元/噸,較上周同期跌79元/噸。

     

    近兩日棉花期貨持續下跌,在沒有明顯利空的情況下27日最低到了15300元/噸,觸及到了近一個多月的新低,也帶來了幾家歡喜幾家愁。貿易商方面對適當的下跌是喜聞樂見的,這幾日出貨明顯加快,一些小的貿易商已經把貨已經出完了,各家大多上調了50-100元/噸的基差。紡企方面,目前紗線出貨仍然不成問題,棉花的下跌還沒有傳導到紗線,由于下游需求較好,多數看好后市,逢低補庫的較多,從15300-15600都有大量的紡企點價成交,部分紡企已經點價點到資金限額,因而預計繼續下跌的話會對市場產生一定的恐慌心理。

    棉紗方面,進入5月中旬以后,棉紗價格開始跟隨期貨上漲,多數紡企上調價格500元/噸左右。大多企業的訂單排期在1個月左右,部分企業排單期較短,主要是因為市場價格波動,不接長單,以隨產隨銷為主。而原先“紗隨花舞”的棉紗價格,在近期低庫存的支撐下也不再靈驗。從本周數據可以看出,雖然隨著鄭棉的下跌,棉花現貨本周下跌回落,但棉紗價格依舊堅挺。主要還是由于紡企目前現貨庫存較低,而市場出貨較快,企業暫無運營壓力。因此支撐棉紗價格,紡企挺價意愿也較強。從利潤來看,目前紡紗理論盈利能達到2000元/噸以上(使用20日前棉花原料價格)。而從紡企棉花庫存的走勢可以看出,不少紡企選擇在5月中旬補庫,而那時的棉花價格正在經歷第一波下跌。大多紡企的棉花原料庫存基本保持在40天左右。

     

    進口紗方面,截至5月27日,進口紗內盤印紗C32S報收24600元/噸,越紗C32S報收24450元/噸,巴基斯坦C20S報收21600元/噸,均與上周持平。而外盤方面,除了印度由于產能的下降價格有所上提,其余主要進口國價格也基本持平。從進口量來看,4月我國進口棉紗量再次超過20萬噸,達到21.6萬噸,同比增長59.4%,環比增長3.3%,較2019年4月相比增長12.2%,超出前期市場預期。四月到港貨物為2-3月訂貨,還有部分前期延期貨物到港,成本差異較大,部分高價成本并未虧損銷售。我國進口量連續超市場預期,而貿易商反饋市場庫存壓力并不大,一方面是被下游需求消化;另一方面可能下游直接進口量在增加,在新疆棉禁令之后下游終端服裝的品牌廠商有要求禁止新疆棉的,進口棉紗為主要替代途徑,這部分訂單多為長單,提前鎖定部分進口棉紗,因此實際到港量增量部分多了下游終端直接訂貨這一途徑。當前五月到港量成本差異較大,既有3月訂貨到港也有4月中下旬訂購到港,在4月中下至五月中上中國訂貨量有所增加,主要集中在6月船期,因此后期預計5-6月到港量可能也不小。

    后續市場是否會持續“淡季不淡”還尚需觀察。原因主要是由于一來6、7月份內銷市場進入傳統淡季;二是紡企鎖匯、合同增加匯率波動條款及與銀行簽訂遠期結售匯協議等仍有一定難度,近日人民幣大幅升值使出口企業“有苦難言”;三是海運費大漲、艙位“一票難求”及歐美部分港口貨物嚴重堆積導致滯港費用增加等等。另一方面,縱觀國際市場,放水邏輯依舊存在。在終將退出寬松的前提下,通脹預期影響逐次減弱,且市場預計美聯儲貨幣收緊最快也將在2022年。這也意味著本輪大宗商品牛市的基礎并未被破壞。而新年度全球棉花種植面積減小,棉花減產仍存在一定預期。棉花價格將對棉紗價格有一定的支撐。

     

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    責任編輯:沈佳羽

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